他曾承诺“史上最大规模退税季”将让美国家庭钱包鼓起来，但一场中东战事却让这一切化为泡影——油价飙升正在以几乎一比一的比例吞噬减税红利，特朗普最引以为傲的经济政绩，正被他自己点燃的战火“全部吃掉”。
2025年12月，特朗普站在白宫讲台上，意气风发地向美国人民宣告：“预计下个春季将成为史上最大规模退税季。”这是他第二任期最引以为傲的政绩——通过《大漂亮法案》（OBBBA）推动的大规模减税，被寄予厚望成为2026年美国经济增长的“强心针”。
然而，事与愿违。2026年2月28日，美以对伊朗发起军事打击，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价一路飙升。截至3月下旬，美国汽油均价已突破每加仑4美元关口，较战前上涨超过1美元。这场由特朗普亲手点燃的战火，正在以一种最讽刺的方式反噬他的核心政绩——减税红利被油价上涨“全部吃掉”，标志性政绩面临“毁于一旦”的窘境。
一、减税红利的“算术题”：油价涨多少，红利剩多少？
要理解这场“政绩危机”的严重性，需要先算清一笔账：减税给美国家庭带来了多少红利？油价上涨又从中“抽走”了多少？
特朗普政府力推的OBBBA法案，2026年为美国家庭带来的减税红利总额略超2000亿美元。这是特朗普反复强调的政绩基石，也是他争取选民支持的核心筹码。
然而，摩根大通的经济模型给出了一个令人不安的测算：在目前的油价水平下，若全年维持，美国家庭因油价上涨而损失的购买力将达约1000亿美元。也就是说，减税红利中将近一半已经被油价“吃掉了”。
但这还不是最坏的情况。摩根大通进一步测算发现，有一条明确的“红线”——一旦油价涨至每加仑5美元并持续，家庭额外汽油支出将达到约2330亿美元，减税红利将被全部抵消。
更令人担忧的是，这条红线在4月中旬前就有可能被触及。受持续性供给短缺影响，汽油价格在4月中旬前涨至5美元并非小概率事件。
这意味着，特朗普精心打造的减税政绩，很可能在报税季还未结束时就已被油价上涨“完全吞噬”。
二、从4美元到5美元：一条正在逼近的红线
当前美国汽油市场正经历一场“价格狂飙”。
美国汽车协会3月26日数据显示，美国汽油均价单周涨幅达10美分，单月涨幅高达1美元——从2月26日的2.98美元，短短一个月飙升至3.98美元。加州、夏威夷、华盛顿等州的油价更是早已突破5美元，其中加州高达5.84美元/加仑。
对于一个普通美国家庭而言，这意味着什么？
以一辆油箱容量为50升（约13.2加仑）的家用轿车为例，加满一箱油的费用从原先的39美元上涨至52美元，单次加油需多支付约13美元。对于高度依赖私家车通勤的美国民众而言，每月燃油支出可能增加100至150美元。在地广人稀、公共交通匮乏的中西部地区，许多上班族的通勤距离动辄单程50公里以上，油价上涨对其生活成本的冲击更为直接。
而油价的传导效应远不止于加油站。卡车司机单日加油费用已从140美元飙升至207美元，涨幅接近50%。美国邮政局（USPS）宣布，4月26日起对包裹邮寄服务征收8%的临时燃油附加费。达美航空仅3月份单月就因航油涨价增加运营成本4亿美元。
这些成本最终都会层层传导至消费者——从超市货架上的食品到日用百货，从航空票价到快递费用，油价正在为每一件商品“暗中加价”。
三、退税数据的“预警信号”：减税红利已在打折
更令特朗普团队感到不安的是，报税季的退税数据已经开始提前“泼冷水”。
美国国税局数据显示，截至3月25日，退税额仅比去年同期多出约320亿美元。按照历年约60%的进度推算，全年退税增量大概只有550亿美元左右。
这一数字远低于市场此前预期，也远低于OBBBA法案承诺的减税规模。各第三方机构对2025年个人税负减少的测算大多在1250亿至1350亿美元之间，加上商业减税，总量约1500亿至1600亿美元。如果退税只增加550亿美元，那剩下的减税效益就必须通过4月份更低额度的应缴税款来兑现——而这条路实时很难追踪。
换句话说，减税红利可能远不如特朗普宣传的那么丰厚，而油价冲击又比预期的更加猛烈。两者叠加，构成了2026年美国经济增长的明确下行风险。
四、结构性不公：谁在承受真正的“双重打击”
当油价冲击和减税红利的数字被放在一起比较时，一个更深层的问题浮出水面：这两项政策的影响在不同收入群体中分布极不均衡，中低收入家庭正承受着真正的“双重打击”。
摩根大通的分析揭示了一个残酷的结构性现实：减税收益高度集中于高收入群体，最高收入20%的家庭拿走了绝大部分减税红利。而汽油支出在各收入层次之间的分布则相当均匀，最低收入五分位的家庭，汽油支出占年度总支出的比例超过3%，比最高五分位高出整整一个百分点。
这意味着什么？对中低收入家庭而言，油价上涨的痛感是真实且即时的，而减税的获益感相对有限；对高收入家庭而言，情况正好相反——减税红利最多，但汽油支出占总收入的比例最小。
两组数字叠加，高油价对消费的实际拖累，比总量数字所呈现的要更加集中地落在购买力本就较弱的人群身上。正如美国左翼智库基础合作组织分析师亚历克斯·雅克所说：“最没有缓冲能力的人将遭受能源冲击重创，没有迹象表明退税能拯救他们的账单。”
五、滞胀阴影：油价正在改写美国经济剧本
油价上涨不仅侵蚀减税红利，还在更宏观的层面改写美国经济剧本。
经济合作与发展组织（OECD）在最新经济形势更新中大幅上调美国通胀预期，预测2026年美国整体通胀率将达到4.2%，较此前2.8%的预期大幅上调。这一数据远超美联储官方预测的2.7%，坐实了美国新一轮通胀抬头的严峻态势。
与此同时，经济增长预期被不断下调。牛津经济研究院预计，美国2026年经济增长率将为1.9%，低于此前预计的2.5%。穆迪分析公司的最新模型显示，美国经济衰退概率已升至48.6%，创下近年新高。
高通胀与低增长并存——这正是典型的滞胀格局。北京师范大学教授万喆指出：“高油价可能会利好能源企业，但消费才是美国经济的核心引擎。如果油价持续高于120美元每桶，消费的拖累效应就将超过能源产业的拉动效应。多个机构已经预测美国经济衰退的概率在上升，叠加高通胀，典型的滞胀格局可能逐步显现。”
六、政治反噬：从“政绩”到“负资产”
对于特朗普而言，这场由他亲手点燃的油价危机，正在产生最直接的政治反噬。
汽油价格是美国选民最敏感的民生指标之一。特朗普曾承诺通过减税让美国家庭“松一口气”，但现在，这笔退税可能还没来得及到账，就被加油站的涨价牌“吃掉了”。右翼智库税务基金会副总裁埃丽卡·约克直言：“退税带来的缓解，可能无法产生共和党人和特朗普所期望的政治红利。”
更值得玩味的是，特朗普政策的结构性影响正在加剧美国社会的贫富分化。美国全国广播公司报道指出，在特朗普第二任期，削减食品券和医疗补助福利、对低收入住房援助施加新限制等政策，与对企业和富人减税数十亿美元形成鲜明对比。
曾在克林顿政府中担任劳工部长的罗伯特·赖克说：“特朗普的‘让美国再次伟大’的支持者主要是工人阶级，但如果你看看数据，就会发现工人阶级在特朗普第二个任期内处境非常糟糕。”
这场油价危机，正在让特朗普的核心支持群体——那些本就经济拮据、依赖退税维持生计的中低收入家庭——成为最大的受害者。而特朗普自己，也从“减税英雄”变成了“油价推手”。
从“史上最大规模退税季”的豪言，到减税红利被油价上涨全部吞噬的现实，特朗普的这场“弄巧成拙”完整诠释了地缘政治与经济政策之间的深刻张力。
摩根大通目前仍维持OBBBA全年减税效益约2000亿美元的基准假设，但这个判断高度依赖于两个前提：油价不进一步大幅上涨，以及减税红利最终能够充分兑现。这两个前提，现在都是悬念。
而无论最终数字如何，一个事实已经清晰：特朗普最引以为傲的经济政绩，正在被他亲手点燃的油价危机所吞噬。当美国民众走进加油站、看到账单上不断攀升的数字时，他们能否记得特朗普的减税承诺，恐怕要打上一个大大的问号。
