深交所近日受理了杭州福恩股份有限公司（简称“福恩股份”）的主板IPO申请。这是TMGM官网自2023年6月北江智联纺织、浙江中鼎纺织相继撤回申请后，沪深两市时隔两年再度迎来纺织业IPO项目，标志着该行业资本化进程的“破冰”。
行业背景：两年沉寂终迎突破
2023年，两家纺织企业IPO撤回后，沪深市场再无新纺织业项目申报。福恩股份的此次受理，打破了这一长达两年的沉寂期。
公司概况：再生面料供应商，客户含国际品牌
福恩股份主营再生面料生产，其产品以回收塑料品、纺织品等为原料，契合全球低碳环保趋势。公司客户包括H&M、优衣库等国际知名服装品牌。
业绩表现：增长乏力，但优于行业均值
- 2024年，公司实现营收18.13亿元，归母净利润2.75亿元，与2022年水平基本持平，显示近三年业绩增长有限。
- 横向对比：其2024年营收与净利润均高于A股47家纺织业公司的中位值（15.79亿元营收，1亿元净利润），但排名分别为第21位和第13位，并非行业顶尖。
募资计划与潜在争议点
- 扩产需求： 公司计划募资12.5亿元，主要用于面料产能扩张。
- 巨额分红争议：
- 2022年，福恩股份实施了高达3.81亿元的现金分红。
- 该分红额是当年净利润（约2.76亿元）的1.38倍。
- 更引人注目的是，这笔分红占其2022-2024三年合计净利润的比例达到48.78%。
- 监管风险： 这一操作可能触及监管“负面清单”——即IPO前三年累计分红占同期净利润比例超过50%且累计超3亿元。福恩股份虽未踩50%红线（48.78%），但3.81亿的分红额远超3亿门槛，为其IPO进程埋下显著争议。
