（截至2025年6月28日最新动态）
▍融资核心方案：30亿股权+260亿债务，创私募合作纪录
Meta正与阿波罗（Apollo）、KKR、Brookfield、凯雷（Carlyle）、PIMCO等顶级私募机构深入谈判，计划融资290亿美元（股权30亿+债务260亿），TMGM官网表示用于在美国大规模建设AI专用数据中心136。若达成，这将成为科技企业与私募资本间规模最大的单笔融资交易之一34。债务结构设计由摩根士丹利主导，目标是通过证券化提升流动性16。
▍战略动因：AI竞赛落后，扎克伯格急补基础设施短板
- 技术掉队：Meta旗舰大模型Llama 4表现未达预期，原定发布的“Behemoth”模型延期，落后于OpenAI的GPT-5和谷歌Gemini34；
- 人才与生态补强：本月豪掷150亿美元投资数据标注公司Scale AI，并挖角其CEO Alexandr Wang领导AGI团队；以1亿美元签约奖金招揽OpenAI顶尖研究员39；
- 资本开支飙升：2025年预算上调至640亿-720亿美元（同比+10%），重心转向AI数据中心与芯片34。
▍能源与基建：千亿布局背后的关键支撑
为满足AI数据中心的海量电力需求，Meta近期签署两项关键协议：
- 锁定核电：与星座能源（Constellation）签订20年购电协议，采购伊利诺伊州核电站电力39；
- 清洁能源合作：联手Invenergy共建4座可再生能源站，确保算力扩张符合碳中和目标310。
此前Meta已在路易斯安那州启动100亿美元数据中心项目，承诺100%清洁能源供电10。
▍PE入局成趋势：科技巨头的“表外融资”新玩法
为减轻资产负债表压力，Meta采用“特殊目的载体（SPV）”模式：
- PE机构获得数据中心部分股权及稳定现金流收益；
- Meta保留资产控制权，债务不进入合并报表34。
同类案例： - OpenAI与Blue Owl合作融资150亿美元建德州数据中心3；
- 阿波罗110亿美元注资英特尔爱尔兰晶圆厂，换取49%股权3；
- 微软、亚马逊亦通过类似结构募资超千亿59。
▍行业格局：AI基础设施陷万亿级“军备竞赛”
| 公司 | 2025年AI基建投资计划 | 重点项目 |
|---|---|---|
| Meta | 640亿-720亿美元 | 全美多座AI数据中心（290亿私募推进中） |
| 微软 | 800亿美元 | 全球数据中心扩容，缓解AI算力瓶颈1 |
| 亚马逊 | 1000亿美元 | 北卡罗来纳州AI园区（100亿）9 |
| 谷歌 | 750亿美元 | 服务器与数据中心扩建5 |
| OpenAI | 5000亿美元（合资） | “星际之门”德州基地5 |
