5月14日，A股三大指数高开低走，震荡调整，沪指跌超1%失守4200点关口，深成指、创业板指跌幅均超2%。沪深两市成交额约3.36万亿元，较前一交易日放量约1222亿元，市场交投活跃但情绪偏谨慎，全市场下跌个股超过4300只。
工业气体概念延续强势，成当日最大亮点
近期工业气体板块持续走强，成为本轮调整中最具韧性的题材之一。5月14日，工业气体概念再度拉升，中船特气连续涨停，实现4天3板；和远气体涨停，华特气体涨超10%，蜀道装备、广钢气体、金宏气体等跟涨。
上涨的直接催化来自供给端的收缩预期。市场传闻称，日本六氟化钨供应商因原材料供应问题计划削减下半年产量，而国内受益于出口管制政策，上游钨原料供应趋紧。2026年1月，商务部发布公告，加强钨相关物项对日本出口管制；5月9日，国务院常务会议审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例（草案）》，规定对钨等战略性矿产实行刚性年度开采总量控制。受政策影响，境外六氟化钨生产商原料采购面临不确定性，近期部分下游客户已就六氟化钨产品与国内企业展开业务洽谈。尽管中船特气提示目前尚未签署任何实质性长期订单，但市场对国产替代预期强烈，资金持续追捧。
碳化硅板块大涨，天岳先进4月以来翻倍
碳化硅（SiC）板块同样在5月14日逆势大涨，晶升股份、天富能源、京运通涨停，天岳先进涨超10%，盘中一度逼近涨停，股价继续创出历史新高。自4月份以来，天岳先进已实现翻倍上涨。
碳化硅板块的走强，背后有明确的产业逻辑支撑。首先，AI算力需求爆发推动数据中心机柜功率密度大幅提升，碳化硅作为先进封装散热材料，在高功率场景下具有不可替代的优势，机构普遍认为碳化硅产业正迎来”需求扩容+供给重构”的历史性拐点。其次，以天岳先进为代表的国内头部企业率先突破12英寸衬底全品类研发与中试验证，产能规划加速落地，全球供应链主导权正加速向中国转移。此外，三星电子据传已与部分合作伙伴就SiC生产所需新增设备的规模展开讨论，进一步提振了市场对碳化硅产业链的信心。
小金属板块领跌，钨稀土行情走弱
与工业气体和碳化硅的强势形成鲜明对比的是，小金属板块当日领跌两市。稀土、小金属板块多数个股下跌，西部材料、章源钨业、东方锆业跌幅居前，福达合金、通达股份、永杉锂业等跌超6%。
从基本面来看，小金属板块的下行走势并非偶然。钨市方面，国内钨市继续呈现偏弱下行走势，整体行情延续”跌跌不休”的状态。市场缺乏明显的利好支撑，低价资源频频显现，导致市场心态与情绪偏于悲观，供需处于相对失衡状态。稀土方面，受下游需求未见明显改善及中美经贸磋商预期等因素影响，市场整体交易氛围冷清，持货商报价积极性不高，下游磁材企业采购态度较为谨慎。短期来看，获利了结、需求淡季与流通资金压力叠加，重稀土及稀土全链行情整体承压。
港股高开低走，恒科指涨幅回落至0.23%
港股方面，5月14日主要指数高开后涨幅明显收窄，呈高开低走态势。恒生指数开盘涨1.7%，恒生科技指数开盘涨3.23%。随后买盘承接乏力，涨幅持续压缩。截至收盘，恒生科技指数报5081.97点，涨幅仅0.23%，较开盘回吐逾三个百分点。
盘面上，热门科技股多数上涨但冲高回落，芯片股盘中急跌，爱芯元智、ASMPT、华虹半导体、中芯国际等纷纷下跌，有色板块跌幅居前。
阿里巴巴大涨逾4%，业绩超预期支撑股价
阿里巴巴-W当日表现亮眼，盘中一度涨超7%，午后涨幅虽有所回落，但截至收盘仍涨逾4%。
上涨的核心驱动力来自5月13日晚间发布的2026财年第四季度及全年财报。财报显示，2026年第一季度，阿里巴巴集团总收入为2433.8亿元人民币，同比增长3%；若不考虑已处置业务，同口径收入同比增长达11%；归属于普通股股东的净利润254.76亿元，净利润同比增长96%。全年来看，2026财年营收首次突破1万亿元，达10236.7亿元，净利润1059.04亿元。值得关注的是，阿里云外部商业化收入增长加速至40%，其中AI相关产品收入占比首次突破30%，成为新的增长引擎。受财报利好推动，隔夜阿里美股大涨超8%，港股资金情绪随之点燃。
总体来看，5月14日A股及港股走势分化明显。A股在沪指关键点位失守后，市场情绪整体偏弱，资金向少数受产业催化支撑的题材集中。港股虽有财报利好提振，但高开低走的态势显示出市场对反弹持续性的谨慎心态。后续关注产业政策变化、大宗商品供需格局演变以及上市公司财报质量对市场情绪的实际支撑力度。
