交易大厅的大屏幕上，700元的开盘价如同一枚深水炸弹，让本已沸腾的现场陷入一秒寂静，随之而来的是爆发的惊呼。在这场资本盛宴中，一个名字被反复提起——葛卫东。
12月17日，被称为“国产GPU第二股”的沐曦股份正式登陆科创板。开盘价高达700元，较104.66元的发行价暴涨568.83%。
此次IPO使沐曦股份市值一度逼近2800亿元，而其发行后总市值也高达418.74亿元。市场上，一个惊人的数字在交易者间口耳相传：私募大佬葛卫东在这家公司的投资，浮盈已超过100亿元。
01 资本盛宴
12月17日，科创板再次见证了一场造富神话。沐曦股份上市首日开盘价直接定格在700元，盘中一度冲高至895元。
按此计算，中签的投资者一签浮盈最高可达39.5万元，毫无悬念地成为2025年A股“第一肉签”。
这场资本狂欢从一开始就显示出极高热度。沐曦股份的网上最终中签率仅为0.03348913%，不仅低于此前“国产GPU第一股”摩尔线程0.03635054%的中签率，也创下了近期科创板新股中签难度的新高。
有私募人士分析，流通盘过小是沐曦股份股价被爆炒的重要原因。在国产GPU赛道处于政策与技术双重红利期的背景下，资金扎堆炒作的现象并不令人意外。
然而，二级市场狂欢的同时，多只沐曦概念股却出现了下跌。中山公用、七匹狼等持有沐曦股份的公司股价均出现了超过2%的跌幅，显示市场情绪并不均衡。
02 精准布局
在这场造富风暴中，葛卫东的收益最为震撼。这位从期货市场转战A股的“牛散”代表，通过长达三年的分步加码，合计持有沐曦股份6.73%的股份。
葛卫东的布局始于2022年7月的Pre-B轮融资。此后，他通过自己控制的上海混沌投资（集团）有限公司，进行了四次增资或受让股权，累计投入约4亿元。
最为关键的一步发生在2025年2月至3月，葛卫东以个人名义两次增资共计8亿元，一举拿下1433.82万股，占发行后股份的3.58%。至此，他在这场投资上的总投入接近12亿元。
若按沐曦股份盘中最高价895元/股计算，葛卫东及其控制的混沌投资的持股总价值一度超过240亿元，浮盈超过200亿元。
03 从摩尔到沐曦
葛卫东此次的巨额收益，似乎弥补了此前错过“国产GPU第一股”摩尔线程的遗憾。
就在11天前，摩尔线程登陆科创板同样引发市场狂热，上市首日收盘价达600.5元/股，涨幅为425.46%。若中签投资者在当日最高点卖出，单签浮盈超过28万元。
然而，这波盛况与绝大多数投资者无关，其极低的中签率将大多数人挡在门外。
葛卫东成功布局沐曦股份，本质上抓住了市场情绪与结构性问题。沐曦股份与摩尔线程并称国产GPU领域的“双子星”，其创始人陈维良与核心团队均来自AMD。
两家公司的技术路径却有所不同：摩尔线程主攻“全功能GPU”，而沐曦则更专注于高性能通用GPU（GPGPU），主攻B端AI训练与推理市场。
下表展示了沐曦股份与摩尔线程的关键对比：
| 对比维度 | 沐曦股份 | 摩尔线程 |
|---|---|---|
| 技术路线 | 专注高性能通用GPU（GPGPU），主攻B端AI训练与推理 | 走“全功能GPU”路线，覆盖AI计算、图形渲染等多场景 |
| 营收规模 | 2024年营收7.43亿元，2025年前三季度12.36亿元 | 2024年营收4.38亿元，2025年前三季度7.85亿元 |
| 盈利预期 | 预计最早于2026年达到盈亏平衡 | 预计2027年实现合并报表盈利 |
| 创始背景 | 创始团队主要来自AMD | 创始人张建中来自英伟达 |
04 投资背后的策略
葛卫东此次的成功绝非偶然。他并非一次性豪掷，而是一场精心布局、分步加码的战役。他的投资版图早已延伸至一二级市场结合。
截至2025年三季度末，葛卫东的名字出现在6家A股公司的前十大流通股东名单中，持股市值估算约38亿元。通过混沌投资，他还深度布局了硬科技产业链。
市场数据显示，截至2025年三季度末，葛卫东同时重仓持有苏大维格、会稽山、拉芳家化、微电生理和曙光数创等5只个股，这些标的涵盖了科技、酿酒、家化等不同行业，显示出投资布局的均衡。
葛卫东的整个投资过程贯彻了他自己提出的“混沌投资法”。他总结这一方法的核心原则是：通过冒1元钱的风险赚3元钱；基本面分析支持投资方向；技术面也支持投资方向。
他的微博签名写道：“父母把我生下来就是为了做投资”，透露出一种近乎天命般的笃定。
05 繁荣之下的隐忧
沐曦股份的上市表现辉煌，但这并不意味着公司已走过所有难关。招股书显示，2022年至2024年，沐曦股份累计亏损已超32亿元。
尽管2024年营收达到7.43亿元，但这一数字与英伟达等国际巨头相比，仍有巨大差距。沐曦在招股书中承认，截至2024年底，其在国内AI芯片市场的份额仅约为1%。
同样不容忽视的是，市场环境的微妙变化。随着摩尔线程和沐曦股份先后上市，市场对国产GPU的狂热情绪已有退潮迹象。
此前，摩尔线程在上市后一度冲高至941.08元，但随后股价回调，截至发稿已跌至718.99元附近。
另一方面，有业内人士对当前国产AI芯片的高估值保持警惕。一位芯片行业资深分析人士指出，目前股价的飙升难以单纯用基本面衡量，更多反映了市场情绪与资金博弈。
随着沐曦股份的成功上市，部分早期投资的股份已临近解禁窗口。招股书显示，葛卫东2022年7月的首笔投资就已满足解禁条件。
葛卫东在沐曦股份上的成功，与其说是“错过了摩尔”，不如说是一位专业投资者在市场狂热中精准卡位的胜利。有投资人坦言，当时放弃沐曦的核心理由是“当前国产AI芯片真正的挑战在于生产制造端的自主可控”。
12月16日，A股全市场超4400只个股下跌，沪指跌破3800点。沐曦的股吧里弥漫着一种焦虑——有股民认为，此次暴跌与摩尔线程上市前一天一样，可能是部分投资者套现准备资金迎接新标的。
对于众多错过摩尔线程的投资者而言，沐曦股份的到来，仿佛一次“倒车接人”的机会。但高位追逐的风险，始终是悬在每位参与者头上的达摩克利斯之剑。
