2026年8月19日，被视为“人形机器人第一股”的宇树科技正式在科创板挂牌交易。上市首日，市场热情远超预期——开盘即报1100.00元/股，较发行价涨幅高达629.44%。按此价格计算，若中得一签（500股），账面浮盈便达到47.46万元，堪称年内最令人艳羡的“打新神话”。
然而，这份幸运只属于极少数人。据发行结果披露，宇树科技本次网上发行有效申购总数高达536.37亿股，而最终确定的网上发行股数仅为970.70万股，由此推算的最终中签率低至0.0181%。作为对比，此前同样备受关注的长鑫科技，其网上发行中签率为0.4714%——这意味着，申购宇树科技新股的中奖概率，尚不足长鑫科技的4%，其稀缺程度可见一斑。
更引人注目的是，这家来自杭州的“六小龙”企业，其股东名单堪称顶级投资机构的“全明星阵容”。在前十大股东中，美团系、红杉资本、经纬创投、顺为资本赫然在列；而穿透至更完整的股东序列，腾讯、阿里巴巴等互联网巨头，以及AI领域的当红人物梁文锋，均赫然在册。
根据公开数据估算，梁文锋旗下的深度求索、幻方量化及九章资产，通过战略配售与网下打新途径合计获配约119.16万股。以发行价计算，其浮盈已超过11亿元。而雷军创办的顺为资本，其关联方Astrend IV持有1610.6万股，对应浮盈逾152亿元。持股比例最高的外部股东当属美团系——通过汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z等主体合计持有约3512.36万股，浮盈规模更是惊人地超过333亿元。
几家欢喜几家愁。一个广为流传的插曲是，大疆旗下的一只基金曾于2018年接近参与宇树科技的增资，但该笔投资最终未能成行。若当时以预计的1012万元投资额完整保留至上市，按发行价估算，对应市值将超过35亿元；而若按开盘价计算，这笔“擦肩而过”的财富，价值高达250亿元以上。
回归公司基本面，宇树科技专注于高性能通用机器人研发，在全球范围内率先实现了高性能四足机器人的商业化销售与行业落地，其人形及四足机器人产品近年来的全球销量持续领先。此次IPO募资总额达60.99亿元，计划投向智能机器人模型研发、机器人本体技术升级等关键项目。
财务数据方面，2026年上半年公司实现营业总收入11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润达2.74亿元，成功实现扭亏为盈。不过，高增长背后亦有隐忧。公司自身提示，存在增速放缓及业绩波动的风险。回顾过往，其营业收入从2023年的1.59亿元跃升至2025年的近17亿元，扣非净利润亦由负转正至5.91亿元，但进入2026年一季度，营收同比增速已回落至68.49%，且受期间费用快速攀升影响，扣非净利润同比下滑了52.55%。
与此同时，具身智能赛道正变得空前拥挤。国内多家整车制造龙头及消费电子巨头已正式切入人形机器人领域，这些企业在资金、制造经验、市场渠道等方面具备深厚积累，使得行业在产品迭代、人才争夺、研发投入等维度的竞争日趋白热化。宇树科技坦承，未来相关产品投放市场后，可能在定价、份额及利润率等方面对公司形成直接竞争压力。
面对挑战，宇树科技实控人、董事长王兴兴在致投资者的公开信中表示，公司已建立起覆盖机器人本体、核心算法、具身智能及关键部组件（如关节模组、灵巧手、协作机械臂、感知传感器等）的全链条自研自产体系。他进一步强调，上市并非终点，而是新的起点——公司将借助资本力量提升研发实力、优化治理结构、强化人才激励，同时加速推动具身智能产业链走向成熟，以持续的技术创新引领全球机器人产业从“实验室奇点”迈向“大规模场景应用”的新阶段。